The Lebanese Central Bank’s balance sheet conveys a $217.38 million (2.06%) appreciation in BDL’s foreign reserve assets portfolio during the first half of March 2025 to $10.75 billion (LBP 961.76 trillion), up from $10.53 billion (LBP 942.31 trillion) two weeks earlier. It is worth noting that BDL’s foreign reserve assets saw a sharp $2.17 billion increase between the beginning of August 2023 and mid-March 2025 period as a result of the new monetary policy of the Central Bank which refrains from lending the government, lifted subsidies, and limited the printing of the local currency. The value of gold reserves at BDL increased by 4.63% ($1.22 billion) in the first half of March to $27.61 billion (LBP 2,471.16 trillion) as gold prices reached record highs on the back of the escalation of the global trade war.
BDL resorted to restate its Foreign Assets starting October 2024 to comply with international best practices by including non-resident and liquid foreign assets only under foreign reserve assets, while reclassifying other resident and/or illiquid items under the Securities Portfolio or Loans to the Local Financial Sector. This explains the sizeable drop in the foreign assets figure between mid-March 2024 and mid-March 2025, making the comparison irrelevant. In a related note, gold reserves rose by $7.58 billion (37.83%) year-on-year when benchmarked to the $20.03 billion figure recorded at mid-March 2024 as demand for gold sustained its upturn amid the high interest rate environment and world inflationary pressure.
In a related note, BDL’s balance sheet widened by 0.30% on a bi-weekly basis to LBP 8,376.91 trillion as at mid-March 2025, up from LBP 8,351.59 trillion a fortnight ago. This mostly owes to the 4.63% increase in the value of gold reserves, coupled with the 2.06% rise in the value of foreign reserve assets and the 1.53% increase in the value of deferred market operations to LBP 148.22 trillion, which outweighed the 3.78% drop in the valuation adjustment account to LBP 2,689.55 trillion.
The share of BDL’s foreign reserve assets and gold reserves stood at 11.48% and 29.50% of the latter’s total balance sheet on a respective basis at mid-March, compared to 11.28% and 28.28% two weeks earlier.
تُظهِر ميزانيّة مصرف لبنان تحسّناً في سيولته بالعملات الأجنبيّة بمبلغٍ قدره 217.38 مليون د.أ. (2.06%) خلال النصف الأوّل من شهر آذار 2025 إلى 10.75 مليار د.أ. (961.76 ترليون ل.ل.)، مقارنةً مع 10.53 مليار د.أ. (942.31 ترليون ل.ل.) قبل فترة أسبوعين. يجدر الذكر أنّ سيولة مصرف لبنان الخارجيّة الصافية قد شهدت زيادة مضطردة خلال الفترة الممتدّة بين بداية شهر آب 2023 ومنتصف شهر آذار 2025 بلغت قيمتها الإجماليّة حوالي 2.17 مليار د.أ. عقب سياسة مصرف لبنان النقديّة الجديدة القاضية بالإمتناع عن تسليف الحكومة ورفع الدعم عن معظم السلع والحدّ من طبع العملة المحليّة. تُبيِّن ميزانيّة مصرف لبنان أيضاً إرتفاعاً بنسبة 4.63% (1.22 مليار د.أ.) في قيمة إحتياطاته من الذهب في النصف الأوّل من شهر آذار 2025 إلى 27.61 مليار د.أ. (2،471.16 ترليون ل.ل.) في ظلّ زيادة أسعار الذهب عالميّاً إلى أعلى مستوياتها نتيجة تصاعد الحرب التجاريّة العالميّة.
وقد لجأ مصرف لبنان بدءاً من شهر تشرين الأوّل 2024 إلى إعادة تصنيف الموجودات بالعملات الأجنبيّة لتتطابق مع المعايير الدوليّة حيث تمّ إدراج تحت الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة تلك الخارجيّة (Non-Resident) وتلك السائلة، في حين تمّ إعادة تصنيف الموجودات بالعملة الأجنبيّة المحليّة (Resident) وتلك الموجودات بالعملات الأجنبيّة الغير سائلة إمّا تحت محفظة الأوراق الماليّة أو من ضمن التسليفات إلى القطاع المالي المحلّي، الأمر الذي يفسّر التراجع الملحوظ في قيمة الموجودات بالعملات الأجنبيّة بين منتصف شهر آذار 2024 (الغير معدّلة) ومنتصف شهر آذار 2025. في إطارٍ متّصل، زادت قيمة إحتياطات الذهب لدى مصرف لبنان ب7.58 مليار د.أ. (37.83%) على صعيد سنوي عند مقارنتها بالمستوى المُسَجَّل في منتصف شهر آذار من العام 2024، والبالغ حينها 20.03 مليار د.أ. نتيجة مواصلة أسعار الذهب وتيرتها التصاعديّة في ظلّ معدّلات الفائدة المرتفعة عالميّاً ونسب التضخّم العالية.
في سياقٍ متّصل، تبيّن ميزانيّة مصرف لبنان تحسّناً بنسبة 0.30% في مجموع الموجودات خلال النصف الأوّل من شهر آذار 2025 إلى 8،376.91 ترليون ل.ل. مقارنةً مع 8،351.59 ترليون ل.ل. قبل فترة أسبوعين. يمكن تعليل هذا الإرتفاع بزيادة قيمة إحتياطي الذهب بنسبة 4.63%، ترافقاُ مع إرتفاع قيمة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بنسبة 2.06% وزيادة قيمة عمليّات السوق المفتوحة المؤجّلة بنسبة 1.53% إلى 148.22 ترليون ل.ل.، ما طغى على تراجع قيمة فروقات تقييم الذهب والعملات الأجنبيّة بنسبة 3.78% إلى 2،689.55 ترليون ل.ل.
في هذا الإطار، وصلت حصّة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة وحصّة إحتياطيّ الذهب إلى 11.48% و29.50% بالتتالي من مجموع ميزانيّة مصرف لبنان كما في منتصف شهر آذار 2025، مقارنةً بنسب بلغت 11.28% و28.28% قبل فترة أسبوعين.
