The Lebanese Central Bank’s balance sheet conveys a slim $18.72 million (0.17%) contraction in BDL’s foreign reserve assets portfolio during the second half of March 2025 to $10.73 billion (LBP 960.09 trillion), down from $10.75 billion (LBP 961.76 trillion) two weeks earlier. It is worth noting that BDL’s foreign reserve assets saw a sharp $2.15 billion increase between the beginning of August 2023 and end of March 2025 period as a result of the new monetary policy of the Central Bank which refrains from financing the government, lifted subsidies, and limited the printing of the local currency. The value of gold reserves at BDL increased by 2.64% ($0.73 billion) in the second half of March to $28.34 billion (LBP 2,536.49 trillion) as gold prices reached record highs on the back of the new U.S. tariff policies which fueled demand for safe-haven assets.
BDL resorted to restate its Foreign Assets starting October 2024 to comply with international best practices by including non-resident and liquid foreign assets only under foreign reserve assets, while reclassifying other resident and/or illiquid items under the Securities Portfolio or Loans to the Local Financial Sector. This explains the sizeable drop in the foreign assets figure between end of March 2024 and end of March 2025, making the comparison irrelevant. In a related note, gold reserves rose by $8.01 billion (39.41%) year-on-year when benchmarked to the $20.33 billion figure recorded at end of March 2024 as demand for gold sustained its upturn amid the high interest rate environment, world inflationary pressure, and trade wars.
In a related note, BDL’s total assets remained almost flat on a bi-weekly basis at LBP 8,377.90 trillion. This mostly owes to the fact that the 2.64% increase in the value of gold reserves coupled with the 0.95% hike in the value of deferred open-market operations to LBP 149.62 trillion and the 2.15% rise in other assets to LBP 23.10 trillion were offset by the 2.44% drop in the valuation adjustment account to LBP 2,623.81 trillion and the 0.17% contraction in the value of foreign reserve assets.
The share of BDL’s foreign reserve assets and gold reserves stood at 11.46% and 30.28% of the latter’s total balance sheet on a respective basis at end of March, compared to 11.48% and 29.50% two weeks earlier.
تُظهِر ميزانيّة مصرف لبنان تراجع طفيف في سيولته بالعملات الأجنبيّة بمبلغٍ قدره 18.72 مليون د.أ. (0.17%) خلال النصف الثاني من شهر آذار 2025 إلى 10.73 مليار د.أ. (960.09 ترليون ل.ل.)، مقارنةً مع 10.75 مليار د.أ. (961.76 ترليون ل.ل.) قبل فترة أسبوعين. يجدر الذكر أنّ سيولة مصرف لبنان الخارجيّة الصافية قد شهدت زيادة مضطردة خلال الفترة الممتدّة بين بداية شهر آب 2023 ونهاية شهر آذار 2025 بلغت قيمتها الإجماليّة حوالي 2.15 مليار د.أ. عقب سياسة مصرف لبنان النقديّة الجديدة القاضية بالإمتناع عن تسليف الحكومة ورفع الدعم عن معظم السلع والحدّ من طبع العملة المحليّة. تُبيِّن ميزانيّة مصرف لبنان أيضاً إرتفاعاً بنسبة 2.64% (0.73 مليار د.أ.) في قيمة إحتياطاته من الذهب في النصف الثاني من شهر آذار 2025 إلى 28.34 مليار د.أ. (2،536.49 ترليون ل.ل.) في ظلّ زيادة أسعار الذهب عالميّاً إلى أعلى مستوياتها نتيجة سياسة الولايات المتّحدة بفرض رسوم جمركيّة على التجارة العالميّة ما دفع بالمستثمرين نحو أصول الملاذ الآمن.
وقد لجأ مصرف لبنان بدءاً من شهر تشرين الأوّل 2024 إلى إعادة تصنيف الموجودات بالعملات الأجنبيّة لتتطابق مع المعايير الدوليّة حيث تمّ إدراج تحت الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة تلك الخارجيّة (Non-Resident) وتلك السائلة، في حين تمّ إعادة تصنيف الموجودات بالعملة الأجنبيّة المحليّة (Resident) وتلك الموجودات بالعملات الأجنبيّة الغير سائلة إمّا تحت محفظة الأوراق الماليّة أو من ضمن التسليفات إلى القطاع المالي المحلّي، الأمر الذي يفسّر التراجع الملحوظ في قيمة الموجودات بالعملات الأجنبيّة بين نهاية شهر آذار 2024 (الغير معدّلة) ونهاية شهر آذار 2025. في إطارٍ متّصل، زادت قيمة إحتياطات الذهب لدى مصرف لبنان ب8.01 مليار د.أ. (39.41%) على صعيد سنوي عند مقارنتها بالمستوى المُسَجَّل في نهاية شهر آذار من العام 2024، والبالغ حينها 20.33 مليار د.أ. نتيجة مواصلة أسعار الذهب وتيرتها التصاعديّة في ظلّ معدّلات الفائدة المرتفعة عالميّاً ونسب التضخّم العالية والحرب التجاريّة العالميّة التي فرضتها الولايات المتّحدة.
في سياقٍ متّصل، تبيّن ميزانيّة مصرف لبنان تغيّر طفيف في مجموع الموجودات خلال النصف الثاني من شهر آذار 2025 لتصل إلى 8،377.90 ترليون ل.ل. بحيث أنّ إرتفاع قيمة إحتياطي الذهب بنسبة 2.64% ترافقاً مع زيادة قيمة عمليّات السوق المفتوحة المؤجّلة بنسبة 0.95% إلى 149.62 ترليون ل.ل. وتحسّن قيمة الموجودات الأخرى المختلفة بنسبة 2.15% إلى 23.10 تريليون ل.ل. قد قابلهما تراجع في فروقات تقييم الذهب والعملات الأجنبيّة بنسبة 2.44% إلى 2،623.81 ترليون ل.ل. وإنخفاض قيمة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بنسبة 0.17%
في هذا الإطار، وصلت حصّة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة وحصّة إحتياطيّ الذهب إلى 11.46% و30.28% بالتتالي من مجموع ميزانيّة مصرف لبنان كما في نهاية شهر آذار 2025، مقارنةً بنسب بلغت 11.48% و29.50% قبل فترة أسبوعين.
