The Lebanese Central Bank’s balance sheet conveys some $66.31 million (0.65%) contraction in BDL’s foreign reserve assets portfolio during the first half of November 2024 to $10.20 billion (LBP 912.60 trillion), down from $10.26 billion (LBP 918.53 trillion) two weeks earlier. It is worth noting that BDL’s foreign reserve assets saw a sharp $1.62 billion increase between the beginning of August 2023 and mid-November 2024 period as a result of the new monetary policy of the Central Bank to refrain from lending the government. The value of gold reserves at BDL contracted by 7.66% ($1.96 billion) in the first half of November to $23.66 billion (LBP 2,117.59 trillion) as gold prices recorded their biggest weekly drop in three years on the back of expectations of less aggressive interest rate cuts by the U.S. Federal Reserve.
BDL commented in a footnote to the balance sheet that it resorted to restate its Foreign Assets starting October 2024 to comply with international best practices by including non-resident and liquid foreign assets only under foreign reserve assets, while reclassifying other resident and/or illiquid items under the Securities Portfolio or Loans to the Local Financial Sector. This explains the sizeable drop in the foreign assets figure between mid-November 2023 and mid-November 2024, making the comparison irrelevant. In a related note, gold reserves rose by $5.46 billion (30.00%) year-on-year when benchmarked to the $18.20 billion figure recorded as at mid-November 2023 as demand for gold continued to increase amid the high interest rate environment and world inflationary pressure.
In a related note, BDL’s balance sheet narrowed by 0.11% on a bi-weekly basis to LBP 8,409.40 trillion as at mid-November 2024, down from LBP 8,418.61 trillion as at end of October. This owes to the 7.66% contraction in gold reserves coupled with the 0.65% drop in the value of foreign reserve assets which altogether outweighed the 5.74% increase in the valuation adjustment account to LBP 3,098.92 trillion, the 1.58% increase in the deferred open-market operations account (which includes deferred interest costs stemming from open-market operations) to LBP 172.78 trillion and the 4.07% rise in the value of other assets to LBP 22.60 trillion.
The share of BDL’s foreign reserve assets and gold reserves stood at 10.85% and 25.18% of the latter’s total balance sheet on a respective basis as at mid-November 2024, compared to 10.91% and 27.24% two weeks earlier.
تُظهِر ميزانيّة مصرف لبنان تراجعاً في سيولته بالعملات الأجنبيّة بمبلغٍ قدره 66.31 مليون د.أ. (0.65%) خلال النصف الأوّل من شهر تشرين الثاني 2024 إلى 10.20 مليار د.أ. (912.60 ترليون ل.ل.)، مقارنةً مع 10.26 مليار د.أ. (918.53 ترليون ل.ل.) قبل فترة أسبوعين. يجدر الذكر أنّ سيولة مصرف لبنان الخارجيّة الصافية قد شهدت زيادة مضطردة خلال الفترة الممتدّة بين بداية شهر آب 2023 ومنتصف شهر تشرين الثاني 2024 بلغت قيمتها الإجماليّة حوالي 1.62 مليار د.أ. عقب سياسة مصرف لبنان النقديّة الجديدة القاضية بالإمتناع عن تسليف الحكومة. أيضاً، تُبيِّن ميزانيّة مصرف لبنان تراجع بنسبة 7.66% (1.96 مليار د.أ.) في قيمة إحتياطاته من الذهب في النصف الأوّل من شهر تشرين الثاني 2024 إلى 23.66 مليار د.أ. (2،117.59 ترليون ل.ل.) في ظلّ تسجيل أسعار الذهب لأكبر تراجع أسبوعي لها خلال 3 سنوات نتيجة توقّعات بتخفيض أقلّ من المتوقّع لمعدّل الفائدة من قبل الإحتياطي الفيدرالي.
وقد علّق مصرف لبنان على ميزانيّة شهر تشرين الثاني، مشيراً إلى أنّه لجأ إلى إعادة تصنيف الموجودات بالعملات الأجنبيّة بدءاً من شهر تشرين الأوّل لتتطابق مع المعايير الدوليّة حيث تمّ إدراج تحت الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة تلك الخارجيّة (Non-Resident) وتلك السائلة، في حين تمّ إعادة تصنيف الموجودات بالعملة الأجنبيّة المحليّة (Resident) وتلك الموجودات بالعملات الأجنبيّة الغير سائلة إمّا تحت محفظة الأوراق الماليّة أو من ضمن التسليفات للقطاع المالي المحلّي، الأمر الذي يفسّر التراجع الملحوظ في قيمة الموجودات بالعملات الأجنبيّة بين منتصف شهر تشرين الثاني 2023 (الغير معدّلة) ومنتصف شهر تشرين الثاني 2024. في إطارٍ متّصل، تحسّنت قيمة إحتياطات الذهب لدى مصرف لبنان ب5.46 مليار د.أ. (30.00%) على صعيد سنوي عند مقارنتها بالمستوى المُسَجَّل في منتصف شهر تشرين الثاني من العام 2023، والبالغ حينها 18.20 مليار د.أ. نتيجة مواصلة أسعار الذهب وتيرتها التصاعديّة في ظلّ معدّلات الفائدة المرتفعة عالميّاً ومعدّلات التضخّم العالية.
في سياقٍ متّصل، تبيّن ميزانيّة مصرف لبنان إنخفاضاً بنسبة 0.11% خلال النصف الأوّل من شهر تشرين الثاني 2024 إلى 8،409.40 ترليون ل.ل. مقارنةً مع 8،418.61 ترليون ل.ل. قبل أسبوعين. يمكن تعليل هذا التراجع بإنخفاض قيمة إحتياطي الذهب بنسبة 7.66% ترافقاً مع تدنّي قيمة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بنسبة 0.65% ما طغى على إرتفاع رصيد فروقات تقييم الذهب والعملات الأجنبيّة بنسبة 5.74% إلى 3،098.92 ترليون ل.ل. وزيادة حساب عمليّات السوق المفتوحة المؤجّلة (والذي يشمل مجموع الأعباء المؤجّلة الناجمة عن عمليّات السوق المفتوحة) بنسبة 1.58% إلى 172.78 ترليون ل.ل. وتطوّر قيمة الموجودات الأخرى بنسبة 4.07% إلى 22.60 تريليون ل.ل.
في هذا الإطار، وصلت حصّة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة وحصّة إحتياطيّ الذهب إلى 10.85% و25.18% بالتتالي من مجموع ميزانيّة مصرف لبنان كما في منتصف شهر تشرين الثاني 2024، مقارنةً بنسب بلغت 10.91% و27.24% قبل فترة أسبوعين.
