The Lebanese Central Bank’s balance sheet conveys some $46.72 million (0.46%) contraction in BDL’s foreign reserve assets portfolio during the second half of November 2024 to $10.15 billion (LBP 908.42 trillion), down from $10.20 billion (LBP 912.60 trillion) two weeks earlier. It is worth noting that BDL’s foreign reserve assets saw a sharp $1.58 billion increase between the beginning of August 2023 and end of November 2024 period as a result of the new monetary policy of the Central Bank to refrain from lending the government. The value of gold reserves at BDL increased by 3.89% ($0.92 billion) in the second half of November to $24.58 billion (LBP 2,199.98 trillion) with gold prices rebounding as a drop in inflation data fueled expectations of an interest rate cut by the Fed coupled with a halt in the appreciation of the U.S. Dollar.
BDL commented in a footnote to the balance sheet that it resorted to restate its Foreign Assets starting October 2024 to comply with international best practices by including non-resident and liquid foreign assets only under foreign reserve assets, while reclassifying other resident and/or illiquid items under the Securities Portfolio or Loans to the Local Financial Sector. This explains the sizeable drop in the foreign assets figure between end of November 2023 and end of November 2024, making the comparison irrelevant. In a related note, gold reserves rose by $5.78 billion (30.76%) year-on-year when benchmarked to the $18.80 billion figure recorded as at end of November 2023 as demand for gold continued to increase amid the high interest rate environment and world inflationary pressure.
In a related note, BDL’s balance sheet narrowed by 0.14% on a bi-weekly basis to LBP 8,397.87 trillion as at end of November 2024, down from LBP 8,409.40 trillion a fortnight ago. This owes to the 0.46% drop in the value of foreign reserve asset, coupled with the 2.99% decrease in the valuation adjustment account to LBP 3,006.24 trillion which both outweighed the 3.89% expansion in gold reserves, with the 1.35% increase in the deferred open-market operations account (which includes deferred interest costs stemming from open-market operations) to LBP 175.12 trillion and the 4.52% rise in the value of other assets to LBP 23.62 trillion.
The share of BDL’s foreign reserve assets and gold reserves stood at 10.82% and 26.20% of the latter’s total balance sheet on a respective basis as at end of November 2024, compared to 10.85% and 25.18% two weeks earlier.
تُظهِر ميزانيّة مصرف لبنان تراجعاً في إحتياطاته الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بمبلغٍ قدره 46.72 مليون د.أ. (0.46%) خلال النصف الثاني من شهر تشرين الثاني 2024 إلى 10.15 مليار د.أ. (908.42 ترليون ل.ل.)، مقارنةً مع 10.20 مليار د.أ. (912.60 ترليون ل.ل.) قبل فترة أسبوعين. يجدر الذكر أنّ إحتياطات مصرف لبنان الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة قد شهدت زيادة مضطردة خلال الفترة الممتدّة بين بداية شهر آب 2023 ونهاية شهر تشرين الثاني 2024 بلغت قيمتها الإجماليّة حوالي 1.58 مليار د.أ. عقب سياسة مصرف لبنان النقديّة الجديدة القاضية بالإمتناع عن تسليف الحكومة. أيضاً، تُبيِّن ميزانيّة مصرف لبنان تحسّن بنسبة 3.89% (0.92 مليار د.أ.) في قيمة إحتياطاته من الذهب في النصف الثاني من شهر تشرين الثاني 2024 إلى 24.58 مليار د.أ. (2،199.98 ترليون ل.ل.) في ظلّ تحسّن أسعار الذهب بحيث أدّى التراجع في وتيرة التضخّم إلى زيادة التوقّعات بخفض الفائدة من قبل الإحتياطي الفيديرالي ترافقاً مع تباطؤ وتيرة التحسّن في سعر صرف الدولار.
وقد علّق مصرف لبنان على ميزانيّة شهر تشرين الثاني، مشيراً إلى أنّه لجأ إلى إعادة تصنيف إحتياطاته الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بدءاً من شهر تشرين الأوّل لتتطابق مع المعايير الدوليّة حيث تمّ إدراج تحت الموجودات بالعملات الأجنبيّة تلك الخارجيّة (Non-Resident) وتلك السائلة، في حين تمّ إعادة تصنيف الموجودات بالعملة الأجنبيّة المحليّة (Resident) وتلك الموجودات بالعملات الأجنبيّة الغير سائلة إمّا تحت محفظة الأوراق الماليّة أو من ضمن التسليفات للقطاع المالي المحلّي، الأمر الذي يفسّر التراجع الملحوظ في قيمة إحتياطاته بالعملات الأجنبيّة بين نهاية شهر تشرين الثاني 2023 (الغير معدّلة) ونهاية شهر تشرين الثاني 2024. في إطارٍ متّصل، تحسّنت قيمة إحتياطات الذهب لدى مصرف لبنان ب5.78 مليار د.أ. (30.76%) على صعيد سنوي عند مقارنتها بالمستوى المُسَجَّل في نهاية شهر تشرين الثاني من العام 2023، والبالغ حينها 18.80 مليار د.أ. نتيجة مواصلة أسعار الذهب وتيرتها التصاعديّة في ظلّ معدّلات الفائدة المرتفعة عالميّاً ومعدّلات التضخّم العالية.
في سياقٍ متّصل، تبيّن ميزانيّة مصرف لبنان إنخفاضاً بنسبة 0.14% خلال النصف الثاني من شهر تشرين الثاني 2024 إلى 8،397.87 ترليون ل.ل. مقارنةً مع 8،409.40 ترليون ل.ل. قبل فترة أسبوعين. يمكن تعليل هذا التراجع بتدنّي قيمة إحتياطاته الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بنسبة 0.46% ترافقاً مع إنخفاض رصيد فروقات تقييم الذهب والعملات الأجنبيّة بنسبة 2.99% إلى 3،006.24 ترليون ل.ل. ما طغى على تحسّن قيمة إحتياطي الذهب بنسبة 3.89% وزيادة حساب عمليّات السوق المفتوحة المؤجّلة (والذي يشمل مجموع الأعباء المؤجّلة الناجمة عن عمليّات السوق المفتوحة) بنسبة 1.35% إلى 175.12 ترليون ل.ل. وتطوّر قيمة الموجودات الأخرى بنسبة 4.52% إلى 23.62 تريليون ل.ل.
في هذا الإطار، وصلت حصّة الإحتياطات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة وحصّة إحتياطيّ الذهب إلى 10.82% و26.20% بالتتالي من مجموع ميزانيّة مصرف لبنان كما في نهاية شهر تشرين الثاني 2024، مقارنةً بنسب بلغت 10.85% و25.18% قبل فترة أسبوعين.
