The Lebanese Central Bank’s balance sheet conveys a timid $2.43 million (0.02%) appreciation in BDL’s foreign reserve assets portfolio during the second half of February 2025 to $10.529 billion (LBP 942.31 trillion), up from $10.526 billion (LBP 942.09 trillion) two weeks earlier. It is worth noting that BDL’s foreign reserve assets saw a sharp $1.96 billion increase between the beginning of August 2023 and end of February 2025 period as a result of the new monetary policy of the Central Bank which refrains from lending the government, lifted subsidies, and limited the printing of the local currency. The value of gold reserves at BDL decreased by 1.91% ($0.51 billion) in the second half of February to $26.39 billion (LBP 2,361.87 trillion) with gold prices falling by 1% as inflation data came within expectations, suggesting the Federal Reserve may adopt a cautious stance on additional rate cuts.
BDL resorted to restate its Foreign Assets starting October 2024 to comply with international best practices by including non-resident and liquid foreign assets only under foreign reserve assets, while reclassifying other resident and/or illiquid items under the Securities Portfolio or Loans to the Local Financial Sector. This explains the sizeable drop in the foreign assets figure between end of February 2024 and end of February 2025, making the comparison irrelevant. In a related note, gold reserves rose by $7.64 billion (40.78%) year-on-year when benchmarked to the $18.75 billion figure recorded at end of February 2024 as demand for gold sustained its upturn amid the high interest rate environment and world inflationary pressure.
In a related note, BDL’s balance sheet contracted by 0.23% on a bi-weekly basis to LBP 8,351.59 trillion as at end of February 2025, down from LBP 8,370.66 trillion a fortnight ago. This mostly owes to the 1.91% decrease in the value of gold reserves, coupled with the 2.14% drop in loans to local financial sector to LBP 41.47 trillion, which outweighed the 0.02% rise in the value of foreign reserve assets, the 1.65% increase in the value of deferred market operations to LBP 145.99 trillion and the 0.89% rise in the valuation adjustment account to LBP 2,795.29 trillion.
The share of BDL’s foreign reserve assets and gold reserves stood at 11.28% and 28.28% of the latter’s total balance sheet on a respective basis at end of February, compared to 11.25% and 28.77% two weeks earlier.
تُظهِر ميزانيّة مصرف لبنان تحسّناً في سيولته بالعملات الأجنبيّة بمبلغٍ قدره 2.43 مليون د.أ. (0.02%) خلال النصف الثاني من شهر شباط 2025 إلى 10.529 مليار د.أ. (942.31 ترليون ل.ل.)، مقارنةً مع 10.526 مليار د.أ. (942.09 ترليون ل.ل.) قبل فترة أسبوعين. يجدر الذكر أنّ سيولة مصرف لبنان الخارجيّة الصافية قد شهدت زيادة مضطردة خلال الفترة الممتدّة بين بداية شهر آب 2023 ونهاية شهر شباط 2025 بلغت قيمتها الإجماليّة حوالي 1.96 مليار د.أ. عقب سياسة مصرف لبنان النقديّة الجديدة القاضية بالإمتناع عن تسليف الحكومة ورفع الدعم عن معظم السلع والحدّ من طبع العملة المحليّة. تُبيِّن ميزانيّة مصرف لبنان أيضاً إنخفاضاً بنسبة 1.91% (0.51 مليار د.أ.) في قيمة إحتياطاته من الذهب في النصف الثاني من شهر شباط 2025 إلى 26.39 مليار د.أ. (2،361.87 ترليون ل.ل.) في ظلّ تراجع أسعار الذهب عالميّاً بنسبة 1% بحيث أتى مستوى التضخّم ضمن التوقّعات وهو ما أشار إلى إمكانيّة تريّث الإحتياطي الفيدرالي بخفض مستويات الفائدة بشكل أكثر.
وقد لجأ مصرف لبنان بدءاً من شهر تشرين الأوّل 2024 إلى إعادة تصنيف الموجودات بالعملات الأجنبيّة لتتطابق مع المعايير الدوليّة حيث تمّ إدراج تحت الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة تلك الخارجيّة (Non-Resident) وتلك السائلة، في حين تمّ إعادة تصنيف الموجودات بالعملة الأجنبيّة المحليّة (Resident) وتلك الموجودات بالعملات الأجنبيّة الغير سائلة إمّا تحت محفظة الأوراق الماليّة أو من ضمن التسليفات للقطاع المالي المحلّي، الأمر الذي يفسّر التراجع الملحوظ في قيمة الموجودات بالعملات الأجنبيّة بين نهاية شهر شباط 2024 (الغير معدّلة) ونهاية شهر شباط 2025. في إطارٍ متّصل، زادت قيمة إحتياطات الذهب لدى مصرف لبنان ب7.64 مليار د.أ. (40.78%) على صعيد سنوي عند مقارنتها بالمستوى المُسَجَّل في نهاية شهر شباط من العام 2024، والبالغ حينها 18.75 مليار د.أ. نتيجة مواصلة أسعار الذهب وتيرتها التصاعديّة في ظلّ معدّلات الفائدة المرتفعة عالميّاً ونسب التضخّم العالية.
في سياقٍ متّصل، تبيّن ميزانيّة مصرف لبنان تراجعاً بنسبة 0.23% في مجموع الموجودات خلال النصف الثاني من شهر شباط 2025 إلى 8،351.59 ترليون ل.ل. مقارنةً مع 8،370.66 ترليون ل.ل. قبل فترة أسبوعين. يمكن تعليل هذا الإرتفاع بتراجع قيمة إحتياطي الذهب بنسبة 1.91%، ترافقاُ مع إنكماش التسليفات إلى القطاع المالي المحلّي بنسبة 2.14% إلى 41.47 تريليون ل.ل. وهو ما طغى على إرتفاع قيمة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بنسبة 0.02% وزيادة قيمة عمليّات السوق المفتوحة المؤجّلة بنسبة 1.65% إلى 145.99 تريليون ل.ل. وتطوّر قيمة فروقات تقييم الذهب والعملات الأجنبيّة بنسبة 0.89% إلى 2،795.29 ترليون ل.ل.
في هذا الإطار، وصلت حصّة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة وحصّة إحتياطيّ الذهب إلى 11.28% و28.28% بالتتالي من مجموع ميزانيّة مصرف لبنان كما في نهاية شهر شباط 2025، مقارنةً بنسب بلغت 11.25% و28.77% قبل فترة أسبوعين.
