The Lebanese Central Bank’s balance sheet conveys a $77.21 million (0.65%) contraction in BDL’s foreign reserve assets portfolio during the second half of September 2025 to $11.75 billion (LBP 1,051.87 trillion), down from $11.83 billion (LBP 1,058.78 trillion) two weeks earlier. It is worth noting that BDL’s foreign reserve assets saw a sharp $3.18 billion increase between the beginning of August 2023 (end of the mandate of previous Central Bank Governor Riad Salameh) and end of September 2025 period as a result of the new monetary policy of the Central Bank which refrains from financing the government, lifted subsidies, and limited the printing of the local currency. In the same vein, BDL’s foreign reserve assets rose by $1.62 billion since the beginning of the current year. Conversely, the value of gold reserves at BDL increased by 4.69% ($1.57 billion) in the second half of September to $35.17 billion (LBP 3,147.80 trillion) following a sharp rise in gold prices to record highs amid fears of a US government shutdown and increasing expectations of additional US interest rate cuts.
BDL resorted to restate its Foreign Assets starting October 2024 to comply with international best practices by including non-resident and liquid foreign assets only under foreign reserve assets, while reclassifying other resident and/or illiquid items under the Securities Portfolio or Loans to the Local Financial Sector. This explains the sizeable drop in the foreign assets figure between end of September 2024 and end of September 2025, making the comparison irrelevant. In a related note, gold reserves rose by $10.71 billion (43.78%) year-on-year when benchmarked to the $24.46 billion figure recorded at end of September 2024 as demand for gold sustained its upturn amid the world inflationary pressure, trade wars, and escalating tensions in the Middle East.
In a related note, BDL’s balance sheet remained almost flat on a bi-weekly basis with total assets leveling at LBP 8,460.57 trillion. In fact, the valuation adjustment account dropped by 6.69% on a bi-weekly basis to LBP 1,971.30 trillion and was accompanied by a 0.65% decrease in the value of foreign assets, which altogether offset the 4.69% rally in the value of gold reserves, the 9.61% increase in the value of other assets to LBP 29.69 trillion, and the 1.24% increase in the deferred open-market operations to LBP 183.20 trillion.
The share of BDL’s gold reserves and foreign reserve assets reached 37.21% and 12.43% of the latter’s total balance sheet on a respective basis at end of September 2025, compared to 35.53% and 12.51% two weeks earlier.
تُظهِر ميزانيّة مصرف لبنان إنخفاض في موجوداته الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بمبلغٍ قدره 77.21 مليون د.أ. (0.65%) خلال النصف الثاني من شهر أيلول 2025 إلى 11.75 مليار د.أ. (1،051.87 ترليون ل.ل.)، مقارنةً مع 11.83 مليار د.أ. (1،058.78 ترليون ل.ل.) قبل فترة أسبوعين. يجدر الذكر أنّ موجودات مصرف لبنان الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة قد شهدت زيادة مضطردة خلال الفترة الممتدّة بين بداية شهر آب 2023 (أيّ عند نهاية ولاية الحاكم السابق رياض سلامة) ونهاية شهر أيلول 2025 بلغت قيمتها الإجماليّة حوالي 3.18 مليار د.أ. عقب سياسة مصرف لبنان النقديّة الجديدة القاضية بالإمتناع عن تسليف الحكومة ورفع الدعم عن معظم السلع والحدّ من طبع العملة المحليّة. في السياق عينه، زادت الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة لدى مصرف لبنان بحوالي 1.62 مليار د.أ. منذ مطلع العام الحالي. من جهةٍ أخرى، تُبيِّن ميزانيّة مصرف لبنان زيادة بنسبة 4.69% (1.57 مليار د.أ.) في قيمة إحتياطاته من الذهب في النصف الثاني من شهر أيلول 2025 إلى 35.17 مليار د.أ. (3،147.80 ترليون ل.ل.) في ظلّ إرتفاع أسعار الذهب إلى أعلى مستوى لها نتيجة مخاوف من إغلاق الحكومة الأميركيّة وتوقّعات بالمزيد من التخفيضات في معدّلات الفوائد في الولايات المتّحدة.
وقد لجأ مصرف لبنان بدءاً من شهر تشرين الأوّل 2024 إلى إعادة تصنيف الموجودات بالعملات الأجنبيّة لتتطابق مع المعايير الدوليّة حيث تمّ إدراج تحت الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة تلك الخارجيّة (Non-Resident) وتلك السائلة، في حين تمّ إعادة تصنيف الموجودات بالعملة الأجنبيّة المحليّة (Resident) وتلك الموجودات بالعملات الأجنبيّة الغير سائلة إمّا تحت محفظة الأوراق الماليّة أو من ضمن التسليفات إلى القطاع المالي المحلّي، الأمر الذي يفسّر التراجع الملحوظ في قيمة الموجودات بالعملات الأجنبيّة بين نهاية شهر أيلول 2024 (الغير معدّلة) ونهاية شهر أيلول 2025. في إطارٍ متّصل، زادت قيمة إحتياطات الذهب لدى مصرف لبنان ب10.71 مليار د.أ. (43.78%) على صعيد سنوي عند مقارنتها بالمستوى المُسَجَّل في نهاية شهر أيلول من العام 2024، والبالغ حينها 24.46 مليار د.أ. نتيجة مواصلة أسعار الذهب وتيرتها التصاعديّة في ظلّ نسب التضخّم العالية والحرب التجاريّة العالميّة التي فرضتها الولايات المتّحدة والتوتّرات الأخيرة في منطقة الشرق الأوسط.
في سياقٍ متّصل، بقيت ميزانيّة مصرف لبنان شبه مستقرّة في النصف الثاني من شهر أيلول حيث بلغ إستقرّ مجموع الموجودات عند 8،460.57 ترليون ل.ل. بالتفاصيل، إنخفضت فروقات تقييم الذهب والعملات الأجنبيّة بنسبة 6.69% إلى 1،971.30 ترليون ل.ل. رافقها تدنّي في قيمة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بنسبة 0.65% ما أطاح بالزيادة في قيمة إحتياطي الذهب بنسبة 4.69% والإرتفاع في قيمة الموجودات الأخرى المختلفة بنسبة 9.61% إلى 29.69 ترليون ل.ل. والزيادة في رصيد عمليّات السوق المفتوحة المؤجّلة بنسبة 1.24% إلى 183.20 ترليون ل.ل.
في هذا الإطار، شكّل إحتياطيّ الذهب حصّة 37.21% من مجموع أصول مصرف لبنان كما في نهاية شهر أيلول 2025 فيما بلغت حصّة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة 12.43%، مقارنةً بنسب بلغت 35.53% و12.51% بالتتالي قبل فترة أسبوعين.
