The Lebanese Central Bank’s balance sheet conveys a $160.59 million (1.38%) appreciation in BDL’s foreign reserve assets portfolio during the first half of September 2025 to $11.83 billion (LBP 1,058.78 trillion), up from $11.67 billion (LBP 1,044.41 trillion) two weeks earlier. It is worth noting that BDL’s foreign reserve assets saw a sharp $3.26 billion increase between the beginning of August 2023 (end of the mandate of previous Central Bank Governor Riad Salameh) and mid-September 2025 period as a result of the new monetary policy of the Central Bank which refrains from financing the government, lifts subsidies, and limits the printing of the local currency. In the same vein, BDL’s foreign reserve assets rose by $1.70 billion since the beginning of the current year. Similarly, the value of gold reserves at BDL increased by 6.75% ($2.12 billion) in the first half of September to $33.60 billion (LBP 3,006.88 trillion) following a rise in gold prices to record highs amid high expectations (~90%) of a 25 basis point and lower expectations (~10%) of a 50 basis point interest rate cut by the US Federal Reserve in its meeting on September 17.
BDL resorted to restate its Foreign Assets starting October 2024 to comply with international best practices by including non-resident and liquid foreign assets only under foreign reserve assets, while reclassifying other resident and/or illiquid items under the Securities Portfolio or Loans to the Local Financial Sector. This explains the sizeable drop in the foreign assets figure between mid-September 2024 and mid-September 2025, making the comparison irrelevant. In a related note, gold reserves rose by $9.89 billion (41.74%) year-on-year when benchmarked to the $23.70 billion figure recorded at mid-September 2024 as demand for gold sustained its upturn amid the world inflationary pressure, trade wars, and escalating tensions in the Middle East.
In a related note, BDL’s total assets inched higher by 0.20% on a bi-weekly basis to LBP 8,463.17 trillion in the first half of September 2025. This increase can be explained by the 6.75% rally in the value of gold reserves, coupled with the 1.38% rise in the value of foreign reserve assets and the 1.25% increase in the deferred open-market operations to LBP 180.96 trillion, which altogether outweighed the 8.24% drop in the valuation adjustment account to LBP 2,112.73 trillion and the 0.27% decrease in the value of the securities portfolio to LBP 549.70 trillion.
The share of BDL’s gold reserves and foreign reserve assets reached 35.53% and 12.51% of the latter’s total balance sheet on a respective basis at mid-September 2025, compared to 33.35% and 12.36% two weeks earlier.
تُظهِر ميزانيّة مصرف لبنان إرتفاع في موجوداته الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بمبلغٍ قدره 160.59 مليون د.أ. (1.38%) خلال النصف الأوّل من شهر أيلول 2025 إلى 11.83 مليار د.أ. (1،058.78 ترليون ل.ل.)، مقارنةً مع 11.67 مليار د.أ. (1،044.41 ترليون ل.ل.)، قبل فترة أسبوعين. يجدر الذكر أنّ موجودات مصرف لبنان الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة قد شهدت زيادة مضطردة خلال الفترة الممتدّة بين بداية شهر آب 2023 (أيّ عند نهاية ولاية الحاكم السابق رياض سلامة) ومنتصف شهر أيلول 2025 بلغت قيمتها الإجماليّة حوالي 3.26 مليار د.أ. عقب سياسة مصرف لبنان النقديّة الجديدة القاضية بالإمتناع عن تسليف الحكومة ورفع الدعم عن معظم السلع والحدّ من طبع العملة المحليّة. في السياق عينه، زادت الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة لدى مصرف لبنان بحوالي 1.70 مليار د.أ. منذ مطلع العام الحالي. من جهةٍ أخرى، تُبيِّن ميزانيّة مصرف لبنان زيادة بنسبة 6.75% (2.12 مليار د.أ.) في قيمة إحتياطاته من الذهب في النصف الأوّل من شهر أيلول 2025 إلى 33.60 مليار د.أ. (3،006.88 ترليون ل.ل.) مع إرتفاع أسعار الذهب إلى أعلى مستوى لها نتيجة توقّعات بقيام الفدرالي الأميركي بخفض معدّلات الفوائد ب25 نقطة أساس (ترجيح بنسبة 90%) وب50 نقطة أساس (ترجيح بنسبة 10%) في إجتماعه في 17 أيلول.
وقد لجأ مصرف لبنان بدءاً من شهر تشرين الأوّل 2024 إلى إعادة تصنيف الموجودات بالعملات الأجنبيّة لتتطابق مع المعايير الدوليّة حيث تمّ إدراج تحت الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة تلك الخارجيّة (Non-Resident) وتلك السائلة، في حين تمّ إعادة تصنيف الموجودات بالعملة الأجنبيّة المحليّة (Resident) وتلك الموجودات بالعملات الأجنبيّة الغير سائلة إمّا تحت محفظة الأوراق الماليّة أو من ضمن التسليفات إلى القطاع المالي المحلّي، الأمر الذي يفسّر التراجع الملحوظ في قيمة الموجودات بالعملات الأجنبيّة بين منتصف شهر أيلول 2024 (الغير معدّلة) ومنتصف شهر أيلول 2025. في إطارٍ متّصل، زادت قيمة إحتياطات الذهب لدى مصرف لبنان ب9.89 مليار د.أ. (41.74%) على صعيد سنوي عند مقارنتها بالمستوى المُسَجَّل في منتصف شهر أيلول من العام 2024، والبالغ حينها 23.70 مليار د.أ. نتيجة مواصلة أسعار الذهب وتيرتها التصاعديّة في ظلّ نسب التضخّم العالية والحرب التجاريّة العالميّة التي فرضتها الولايات المتّحدة والتوتّرات الأخيرة في منطقة الشرق الأوسط.
في سياقٍ متّصل، تبيّن ميزانيّة مصرف لبنان إرتفاع طفيف بنسبة 0.20% في مجموع الموجودات خلال النصف الأوّل من شهر أيلول 2025 إلى 8،463.17 ترليون ل.ل. بحيث أنّ الزيادة في قيمة إحتياطي الذهب بنسبة 6.75% والإرتفاع في قيمة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة بنسبة 1.38% والزيادة في رصيد عمليّات السوق المفتوحة المؤجّلة بنسبة 1.25% إلى 180.96 ترليون ل.ل. قد طغوا على الإنخفاض في فروقات تقييم الذهب والعملات الأجنبيّة بنسبة 8.24% إلى 2،112.73 ترليون ل.ل. والتدنّي في قيمة محفظة الأوراق الماليّة بنسبة 0.27% إلى 549.70 ترليون ل.ل.
في هذا الإطار، شكّل إحتياطيّ الذهب حصّة 35.53% من مجموع أصول مصرف لبنان كما في منتصف شهر أيلول 2025 فيما بلغت حصّة الموجودات الخارجيّة بالعملات الأجنبيّة 12.51%، مقارنةً بنسب بلغت 33.35% و12.36% بالتتالي قبل فترة أسبوعين.
